En abril del año pasado, cuando la ANSES presionó a las empresas de las que era accionista, para hacer caja impulsando la distribución de dividendos, se abrió un debate teórico acerca de que esa estrategia atentaba contra el propósito de maximizar la capitalización de los fondos previsionales.
El tiempo le dió la razón al amigo de Fernando Navajas, que él cita en un excelente post , cuando sostiene que .."en la Argentina es en vano esforzarse por racionalizar las decisiones de política económica bajo el prisma del análisis económico. Y que todo el esfuerzo que ponemos muchos economistas en “explicar” muchas decisiones que toma el gobierno está severamente contaminado por nuestra creencia ingenua de que quien toma esas decisiones mira o reacciona a relaciones causa-efecto que para nosotros son las relevantes"
“No avalaremos -dijo Axel Kicilliof- la distribución de dividendos de ninguna empresa en la que tengamos presencia en el directorio”, (ver aquí) en la última reunión de Directorio de SIDERAR, cuerpo en el que representa a la ANSES. Me pregunto si será el mismo Axel Kicilliof que saltó a la fama hace diez meses, cuando en un sonado conflicto que llegó a los medios, y con la misma investidura y como ariete de la estrategia oficial, impuso a la empresa el mandato gubernamental de elevar a $ 1.511 millones, los dividendos que el Directorio había establecido inicialmente en sólo $ 440 millones.
El tiempo le dió la razón al amigo de Fernando Navajas, que él cita en un excelente post , cuando sostiene que .."en la Argentina es en vano esforzarse por racionalizar las decisiones de política económica bajo el prisma del análisis económico. Y que todo el esfuerzo que ponemos muchos economistas en “explicar” muchas decisiones que toma el gobierno está severamente contaminado por nuestra creencia ingenua de que quien toma esas decisiones mira o reacciona a relaciones causa-efecto que para nosotros son las relevantes"
“No avalaremos -dijo Axel Kicilliof- la distribución de dividendos de ninguna empresa en la que tengamos presencia en el directorio”, (ver aquí) en la última reunión de Directorio de SIDERAR, cuerpo en el que representa a la ANSES. Me pregunto si será el mismo Axel Kicilliof que saltó a la fama hace diez meses, cuando en un sonado conflicto que llegó a los medios, y con la misma investidura y como ariete de la estrategia oficial, impuso a la empresa el mandato gubernamental de elevar a $ 1.511 millones, los dividendos que el Directorio había establecido inicialmente en sólo $ 440 millones.
Por entonces, (ver aquí) las necesidades de caja del año electoral formatearon un discurso favorable a forzar la distribución de dividendos de las empresas en que la ANSES tiene participación accionaria, con un acompañamiento tan entusiasta del empresariado cortesano que el “efecto ANSES” se generalizó, impulsando el monto de dividendos pagados hasta los $ 13.000 millones, convirtiendo al 2011 en un año record en la Bolsa local, superando en más del 40% el registro de 2010. Algo tardíamente advirtieron, sin embargo, que estaban tirando al bebé con el agua de la bañadera, y esa jugada les costó unos u$s 4.500 millones, por remesas de utilidades al exterior.
Hoy, y a pesar que el frente fiscal se mantiene con pronóstico reservado, la situación apremiante del sector externo impone como prioridad excluyente el torniquete cambiario, y los mismos personajes que en Abril pasado -el caso SIDERAR resulta emblemático- imponían mayores dividendos, hoy procuran prohibirlos con igual convicción.
Me parece a mí, ….. o estamos frente al dilema de la frazada corta ?
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