"EN TIEMPOS DE ENGAÑO GENERALIZADO, DECIR LA VERDAD ES UN ACTO REVOLUCIONARIO"

George Orwell

8 de diciembre de 2013

El "LORO" y la "YUTA"

Nuestro país suele disparar asociaciones ciertamente sorprendentes.

Por estos días se ha convertido casi en un lugar común, el ejercicio de intentar parangonar la compleja evolución que hoy presenta la economía y su potencial desemboque, con alguna de las tres megacrisis que padecimos en las últimas cuatro décadas -Rodrigazo, Hiper y Corralito-. Me incluyo entre quienes entendemos que, salvando las distancias, el proceso en curso muestra ciertas semejanzas con 1975. En esa línea, me pregunto si sería muy arriesgado, acaso, conjeturar que el esperable efecto contagio al interior del sector público de los incrementos salariales arrancados por las policías provinciales sobre el impacto del pillaje cordobés, pueda fungir en este caso de detonante inflacionario, como aquel 60% de aumento que la UOM de Lorenzo Miguel le impuso a Isabel Perón ?  

19 de noviembre de 2013

Sale Jazmín, entra Simón


MECHAFRASES (In Memoriam)

Ha llegado la hora de un reconocimiento -hoy ya post mortem- para la presidente del Banco Central. Si están consagradas las “anibaladas”, los exabruptos derramados por Mercedes, no merecían acaso una denominación específica ?

En las recientes Jornadas Monetarias y Bancarias organizadas por el BCRA, no se privó de practicar su reiterado desprecio por la inteligencia del auditorio, fundamentalmente cuando relativizó la preocupante señal que dispara el desmoronamiento del nivel de reservas, atribuyéndolo  esencialmente a las cancelaciones de la deuda pública en divisas. Más allá de la gravedad del hecho de que sea precisamente quien está investida de la responsabilidad institucional de asegurar el valor de la moneda, quien haga mérito de vaciar el activo del Banco Central, sustituyendo las reservas por papeles sin valor alguno, su afirmación revela, o bien su estrecha entendedera, o bien una agraviante hipocresía. Las reservas constituyen un stock, cuyo nivel es la resultante de flujos positivos y negativos. Si bien los pagos de deuda constituyen detracciones, Mercedes tal vez no advirtió que sólo el complejo sojero aportará este año u$s 21.000 M, claro que serán devorados por las aspiradoras que representan el saldo neto del intercambio de la industria automotriz, las importaciones de energía y la balanza turística. Hagan bien las cuentas, chicos, para evitar papelones ……………….!!

3 de octubre de 2013

FLATOLABIA

La crisis energética es sin lugar a dudas el paradigma del latrocinio perpetrado ante la vista de todos por la asociación ilícita que produjo la llamada “década ganada”, y representa la principal hipoteca que grava cualquier perspectiva de crecimiento futuro. Una política tarifaria claramente diseñada para maximizar la importación de combustibles, permitió montar un negociado megamillonario, al amparo de la mayor discrecionalidad y de la completa ausencia de control sobre toda la operación. En un país normal, la oposición hubiera intentado, al menos, llevar a cabo una investigación parlamentaria sobre tamaña tropelía. La magnitud del disparate resulta ya inocultable, al punto que se han sentido compelidos a ensayar alguna excusa, a toda costa. Con su proverbial desprecio por nuestra inteligencia, Cristina Fernández pretende hacernos creer que “…… el gas que nos falta es el que se vendió a Chile…….”.

Una elemental consulta a los datos de la Secretaría de Energía le hubiera permitido verificar que hasta el año 2004 exportábamos a Chile 22 M de m₃ diarios, mientras que hoy estamos importando exactamente el doble, 44 M de m₃ por día.

30 de septiembre de 2013

OTAEGUI AWARDS 2013

En 1993, Javier Otaegui presentaba encuestas electorales en el programa Hora Clave, de Mariano Grondona. Para la elección parlamentaria en Buenos Aires,  Alberto Pierri era el gran favorito para todos los consultores. Sin embargo, Otaegui insistía con que Federico Storani sería el triunfador. Días antes de los comicios, y contra la opinión de todos sus colegas, Otaegui insistió ante Grondona que sus encuestas telefónicas confirmaban el triunfo de Storani. Pierri se impuso por goleada y Otaegui se fue de Hora Clave y de esa rama de la actividad.

En su honor, este blog ha decidido consagrar en cada año electoral con el Otaegui de Telgopor al consultor/encuestador que se destaque por la pifia más grosera en los pronósticos electorales. En 2009 se lo adjudicó Tito Bacman, que a las 23 horas del 28J salió al aire desde el bunker del FPV anunciando que la lista oficialista para la PBA -encabezada por NK-  aventajaba a la de De Narváez por tres puntos.


No me digan que el de este año no se lo tiene bien ganado Artemio, tratando de convencernos con profusión de sesudos argumentos, como se aprecia aquí, acerca del piso electoral del 35% que le adjudicaba a Martín Insaurralde, así como el 40% de piso nacional para el FPV y la excelente elección en Santa Fe, entre otras fantasías.

And the winner is……………………..ARTEMIO LOPEZ ..!!!!

12 de septiembre de 2013

Tiembla la calle de la pared

Los datos de empleo en EEUU son siempre esperados con atención por los mercados, ya que son decisivos para la construcción de expectativas respecto del nivel de actividad, que -naturalmente- gravitan decisivamente en las cotizaciones, no sólo de Wall Street, sino del resto del mundo.
Es fácil advertir, entonces, el impacto que podría tener para la economía mundial la revelación hecha anoche en Tecnópolis por Cristina Fernández, al anunciar que el desempleo real en la primera economía del mundo alcanza nada menos que al 16%. La apertura de los mercados no indica que le hayan otorgado crédito alguno al exabrupto presidencial, lo que pone en evidencia que en el orden internacional se la escucha como a una caricatura bizarra, propia de una galería de personajes como Haffaz Alladeen, aquel desopilante Jefe de Estado encarnado por el genial Sacha Baron Cohen en “El Dictador”. Lanata advertía, días pasados, que era conveniente sacarle el twitter. Me parece que se quedó corto. La incontinencia verbal es igualmente peligrosa.


4 de septiembre de 2013

Una conquista virtual


Más allá de las objeciones de forma y de fondo que merece el último anuncio demagógico relacionado con la modificación del piso a partir del cual tributan Impuesto a las Ganancias los trabajadores en relación de dependencia, el gráfico muestra con elocuencia la falacia que pretenden instalar los animosos voceros oficialistas cuando destacan con tono épico el logro que significa que a partir de la medida sólo quedan alcanzados por el impuesto el 10% de los trabajadores registrados. Si fuera así, en rigor, lo dispuesto no hace sino volver a la proporción prevaleciente durante la década 2000/2009, que alcanzó a 9,4% en promedio, con sólo dos años (2005 con 11,7% y 2006 con 10,6%) marginalmente fuera del declamado rango que hoy se intenta vender como una conquista histórica. Esa base del 10% creció fuertemente en los últimos tres años, en que la artera pasividad en disponer la actualizacion del piso al ritmo de la inflación, significó el establecimiento de facto de una suerte de nuevo gravamen -hecho que CFK se ufana cínicamente en negar- reflejo, por otra parte, de que la perentoria necesidad de atender un gasto público desbocado no da lugar a escrúpulo alguno. 

15 de agosto de 2013

El cinismo de Mercedes

No resulta novedoso. Ya fue señalado aqui y aquí .
Las vergonzosas declaraciones de ayer de la Presidente del Banco Central, revelan un inaceptable cinismo. Defendiendo el financiamiento monetario del gasto público, sin ruborizarse, sostuvo:

-"Éste es el destino de los fondos al Tesoro: educación, la Asignación Universal por Hijo. ¿Qué proponen? ¿Salir a tomar deuda, otra forma de financiamiento, pero más cara?"

Mercedes, lo que proponemos es que el gasto se financie genuinamente, y no con el impuesto inflacionario que impone la emisión descontrolada. 
Por cierto que para el Tesoro resulta una financiación gratuita...!!
Qué graciosa...!!!
Esos recursos, que alcanzan ya al 2,5% del PBI, los aportan fundamentalmente los asalariados y jubilados, a través de la pérdida de poder adquisitivo de sus ingresos. 
Vos lo sabés perfectamente. No te hagás la boluda...!!!


10 de agosto de 2013

Buenos Aires, vida cotidiana y subsidios a granel

Ayer volví a casa en tren. Cuando intenté sacar boleto en Retiro (Mitre) -aclaro que por mi condición de fóbico anti-K no tengo SUBE, resignando a conciencia el beneficio económico que brinda- el boletero me dijo que como no tenía monedas para el cambio, podía viajar gratis sin problema, situación que se reitera a menudo.
Hoy subí a un bondi (59) y el colectivero me dijo que pasara sin pagar, porque el dispenser de boletos contra monedas no funcionaba.
Qué bueno.!!, me dije, y tratando de verificar si la epidemia de gratuidad era contagiosa intenté pagar dos pilas en el kiosko de enfrente de casa con cien pesos, pero la chica no me las entregó porque no tenía cambio. Como el otro día me había pasado lo mismo en un puesto de diarios, se me ocurrió que estas simples experiencias cotidianas nos entregan un magnífico ejemplo del delirante régimen económico imperante.
Resulta claro que aquellas actividades que se desenvuelven bajo las reglas del mercado, sólo resultan sostenibles en la medida que obtengan una retribución por el bien o el servicio que entregan. En cambio, las actividades subsidiadas irracionalmente, cuyo precio no resulta significativo en su ecuación económica, al extremo que puede prescindirse de su cobro, se financian mediante fondos públicos asignados discrecionalmente, sin ajuste a criterios de racionalidad, y ajenos por completo al más elemental sistema de incentivos que permita encuadrarlos en pautas de una mínima eficiencia.
Lo paradójico es la falta de conciencia social sobre el fenómeno. Es muy probable que las mismas personas que, sin advertirlo, pagaron mis viajes, no me hubieran dado las monedas necesarias si yo les hubiese pedido el dinero para hacerlo.

  

22 de julio de 2013

EQUIDAD O RENTABILIDAD ?

Es tal la catarata de disparates y mentiras que suelta a diario CFK, que ya cuesta seguirla. También hay que reconocer el efecto fatiga que produce, ya que si en algún momento fue divertido señalar las incoherencias de su discurso, su monótona habitualidad derivó en el natural desinterés que genera lo previsible. Tal vez por esa razón, pasó inadvertida una curiosa referencia que formuló el 15 de julio en la planta de Siderar en San Nicolás, respecto a los subsidios a las tarifas del transporte público. Para fundamentar la continuidad de una absurda política de subsidios -monto que en el caso del transporte automotor creció más de 30 veces en moneda constante en los últimos ocho años-  recordando una charla con empresarios, sostuvo que …..”¿Sabe qué pasa? Si yo aumento el transporte, a ustedes les van a ir a pedir inmediatamente aumento de salarios, porque la macroeconomía de un país es eso, es el equilibrio permanente entre todos los intereses, de los trabajadores, de los empresarios para que funcione la máquina”… Ponderando que su Gobierno ……”ha subsidiado y va a seguir subsidiando, como no lo ha hace ningún otro gobierno en la región, energía y transporte, porque tampoco podemos ignorar que todo esto ha contribuido a la competitividad de los argentinos.”.......

Tal vez sin advertirlo, estaba confesando que, contra lo que se manifiesta machaconamente desde los atriles oficiales, la concepción que nutre el criterio de subsidiar el transporte público no es la búsqueda de la equidad distributiva, sino la necesidad de contener los costos empresarios, controversia que, por otra parte, no es novedosa en el debate académico acerca de los subsidios.



19 de julio de 2013

No todo está perdido II

Mick Moore es un economista inglés que ha profundizado en la relación entre fiscalidad y gobernanza. En un paper muy interesante, señala el marcado contraste observable entre los países de la OECD y los emergentes, en cuanto a la importancia diferencial que adquiere el tema impositivo en las respectivas agendas políticas. La observación aplica para nuestra ciudadanía, para quien el impuesto no aparenta ser un hecho político, dada la desvinculación entre el fundamento de la participación política en el sistema democrático y el cumplimiento impositivo. En efecto, el  proceso de definición de la cultura política argentina no aparece integrado a la idea de que es necesario sostener “económicamente” ese espacio de participación. Resultan promisorias, entonces, las inéditas movilizaciones que protagonizaron portuarios y camioneros contra la aplicación del Impuesto a las Ganancias sobre el  trabajo personal. Tal como señalé en un post anterior , en ese caso respecto a la incontinencia monetaria de la política económica, quizás tengamos que terminar agradeciendo, al fin del día, que el voluntarismo iletrado que orienta el pensamiento económico oficial, sin proponérselo, esté ayudando a despertar la conciencia popular a favor de la racionalidad económica.  

30 de mayo de 2013

Hasta las manos.....

Creer en la eficacia de los precios máximos como herramienta para combatir la inflación es tan estúpido como establecer por ley un tope a la temperatura.     (http://www.aei-ideas.org/2012/10/maximum-temperature-law-to-prevent-temperature-gouging-makes-as-much-sense-as-laws-to-prevent-price-gouging/.) Francamente, pocas veces vi a un primer mandatario decir tantas gansadas. Sé que es duro, pero hagan el esfuerzo (http://www.youtube.com/watch?v=BE6VEByQ3mw&list=PLry2W0bcBZ9yM1JOf24GB2dhy30hf_HEr&index=2). Vale la pena.
Dentro de todo, menos mal que por el momento se les dá sólo por desafiar las leyes de la economía, porque el día que se la tomen con la Ley de Gravedad nos van a obligar a saltar sin paracaídas. 

8 de mayo de 2013

BONO LAZARO

No se puede decir que el modelo no esté evolucionando. Así como hasta ayer, para proyectar la probable evolución del tipo de cambio, monitoreábamos la liquidación de soja, ahora hay que monitorear la liquidación de "merca".

7 de mayo de 2013

Deja vu recargado

No me digan que las declaraciones de CFK de ayer  no remiten al recordado "El que apuesta al dolar, pierde", y  Miriam Quiroga no nos recuerda al trágico affaire de Lourdes Di Natale ?

19 de abril de 2013

Suenan las alarmas


El repliegue de uno de los big players del negocio agrícola, es una de esas noticias a las que conviene prestar particular atención. El aluvional crecimiento de la actividad, en particular del complejo sojero, estuvo asociado, entre otros factores, al desarrollo de nuevos y dinámicos actores en el proceso productivo, y de un entramado de relaciones entre sus diversos protagonistas que ha probado ser eficiente, emprendedor, abierto a la incorporación de innovaciones tecnológicas y a nuevas formas de gestión del negocio, con demostrada capacidad de absorción de las señales de los mercados y destacada capacidad integradora a nivel territorial, dotando al factor tierra de un alto grado de maleabilidad y flexibilidad productiva,  removiendo el corset ancestral que representaron por décadas sus estructuras oligárquicas de propiedad y administración. La conformación de un formato de negocio de rentabilidad de doble piso, es decir, desacoplar la explotación, de la propiedad de la tierra, lejos de ser un pasivo del exitoso esquema, como con miopía se cuestiona desde la mirada corta del atraso, constituyó un factor decisivo para optimizar el uso del recurso. Así como la inexplicable política tarifaria terminó constituyendo una hipoteca para el sector externo, la obstinación suicida de desestimar el atraso cambiario -aún a pesar de los buenos precios- ya empieza a hacer inviable la explotación agrícola en campos arrendados.

27 de marzo de 2013

No todo está perdido...!!!

No son buenos tiempos para quienes militamos por la libertad. Una sociedad cuya inexplicable preferencia por el intervencionismo estatal en la economía sólo puede entenderse como una expresión del "Síndrome de Estocolmo", constituye sin duda un ecosistema naturalmente propicio a los delirios dirigistas con que el gobierno intenta vanamente emparchar los desequilibrios macroeconómios. Por eso resulta milagrosamente auspicioso escuchar a un connotado dirigente sindical, como Gerónimo "Momo" Venegas exhortando al gobierno a cesar con la irresponsable emisión monetaria, como expresó anteayer en el programa radial de Jorge Lanata.

20 de marzo de 2013

MECHA,.....seguí participando..!!!!!



No hay vuelta que darle. No terminan de aprender que las expectativas tienen su propia dinámica y no pueden modelarse según el antojo del Príncipe. Desde hace diecisiete meses intentan domesticar el paralelo y, sistemáticamente, las consecuencias terminan resultando opuestas a las buscadas. Parece ignorarse que las medidas de la autoridad económica no actúan en el vacío, y que los agentes económicos ponen en juego conductas adaptativas.

Veamos, si no, lo ocurrido con las nuevas restricciones al uso de divisas para turismo y compras en el exterior. Como podía esperarse, el mercado leyó las disposiciones como una señal de agravamiento de la estrechez cambiaria, y la mayor demanda presionó sobre la cotización del “blue”. El resultado es que la ampliación de la brecha con el tipo de cambio oficial terminó neutralizando el pretendido desaliento, ya que mientras la semana pasada el diferencial entre el “dólar turismo” y el “blue” se calculaba entre $ 5,80 y $ 7,80, hoy el gap es entre $ 6,10 y $ 8,50. Es decir que el incentivo relativo es hoy mayor que antes.

22 de febrero de 2013

Nel blu dipinto di blu



El dólar sigue dando que hablar, como cada vez que se intentó en el pasado manipular artificialmente  su comercio. Entre las abundantes referencias no he advertido, sin embargo, que se ponga de relieve una característica que convierte en inédita a  la actual circunstancia. Hecha la salvedad de la relatividad de mi memoria, no recuerdo que en anteriores experiencias de control de cambios, la posibilidad de arbitrar las cotizaciones local y externa de títulos o acciones diera lugar a la emergencia de una cotización paralela, pero de legalidad incuestionable. Este desdoblamiento cambiario "de facto" está siendo ignorado en la mayoría de los análisis, que repiten el latiguillo de estigmatizar como ilegal la cotización del hoy llamado “blue”. Es entendible que la precariedad conceptual de los “aplaudidores seriales” no alcance a percibir la sutileza. No lo es tanto, en cambio, la virtual ignorancia del fenómeno, en abordajes más serios acerca de las particularidades de la coyuntura económica. Sin minimizar las complejidades propias de las transacciones que se cursan por ese mercado -genéricamente conocido como “contado con liqui”- lo cierto es que entregan una referencia absolutamente legal que no sería inopinado tener en cuenta en algunas circunstancias. Entre muchas consideraciones que se me ocurren, no resulta acaso conjeturable que pueda existir alguna paridad a la que resulte tentadora la adquisición de activos locales ?  


 

18 de enero de 2013

Contribuyentes por omisión



Anticipando lo que se aprecia como un año económicamente complejo, apenas promediando Enero ya está instalada con fuerza la puja distributiva. Los titulares exhiben la convergencia de dos de las vulnerabilidades de la “Política Económica” (?), como son: estrechez fiscal (actualización del mínimo no imponible) e inflación (negociaciones salariales). La simultaneidad de ambos conflictos, no obstante, no debe llamar a confusión. Se trata de dos cuestiones independientes, más allá de la maliciosa intención oficial de forzar su tratamiento conjunto. La actualización del salario con el objeto de recuperar su poder de compra esmerilado por el incremento de los precios, bajo ningún concepto podría compensarse -como se pretende instalar desde el poder- con la justa restauración de la condición de no contribuyente que el trabajador presentaba frente al impuesto, al momento en que arbitrariamente se congeló el umbral a partir del que se tributa el gravamen. Aceptar lo contrario, sería otorgarle carácter de conquista a lo que no es sino la devolución de un despojo. El carácter de contribuyente debiera obedecer a criterios de orden tributario y no a la mera desactualización de una magnitud monetaria respecto de la evolución del nivel de precios. Lamentablemente, creo percibir que a raíz de cierta impericia en el planteo de los argumentos, el sector sindical se estaría dejando arrastrar a una falsa discusión de carácter impositivo, cuando el enfoque adecuado es sostener que la base tributaria definida para un impuesto debe ser neutral respecto de la variación del nivel de precios. En rigor, tanto el umbral de tributación como los tramos en que están formuladas las escalas deberían ajustarse periódicamente según la evolución del salario medio de la economía. No estamos discutiendo sobre impuestos sino sobre la restitución de un saqueo.