BONO LAZARO

No se puede decir que el modelo no esté evolucionando. Así como hasta ayer, para proyectar la probable evolución del tipo de cambio, monitoreábamos la liquidación de soja, ahora hay que monitorear la liquidación de "merca".

Deja vu recargado

No me digan que las declaraciones de CFK de ayer  no remiten al recordado "El que apuesta al dolar, pierde", y  Miriam Quiroga no nos recuerda al trágico affaire de Lourdes Di Natale ?

Suenan las alarmas

El repliegue de uno de los big players del negocio agrícola, es una de esas noticias a las que conviene prestar particular atención. El aluvional crecimiento de la actividad, en particular del complejo sojero, estuvo asociado, entre otros factores, al desarrollo de nuevos y dinámicos actores en el proceso productivo, y de un entramado de relaciones entre sus diversos protagonistas que ha probado ser eficiente, emprendedor, abierto a la incorporación de innovaciones tecnológicas y a nuevas formas de gestión del negocio, con demostrada capacidad de absorción de las señales de los mercados y destacada capacidad integradora a nivel territorial, dotando al factor tierra de un alto grado de maleabilidad y flexibilidad productiva,  removiendo el corset ancestral que representaron por décadas sus estructuras oligárquicas de propiedad y administración. La conformación de un formato de negocio de rentabilidad de doble piso, es decir, desacoplar la explotación, de la propiedad de la tierra, lejos de ser un pasivo del exitoso esquema, como con miopía se cuestiona desde la mirada corta del atraso, constituyó un factor decisivo para optimizar el uso del recurso. Así como la inexplicable política tarifaria terminó constituyendo una hipoteca para el sector externo, la obstinación suicida de desestimar el atraso cambiario -aún a pesar de los buenos precios- ya empieza a hacer inviable la explotación agrícola en campos arrendados.

No todo está perdido...!!!

No son buenos tiempos para quienes militamos por la libertad. Una sociedad cuya inexplicable preferencia por el intervencionismo estatal en la economía sólo puede entenderse como una expresión del "Síndrome de Estocolmo", constituye sin duda un ecosistema naturalmente propicio a los delirios dirigistas con que el gobierno intenta vanamente emparchar los desequilibrios macroeconómios. Por eso resulta milagrosamente auspicioso escuchar a un connotado dirigente sindical, como Gerónimo "Momo" Venegas exhortando al gobierno a cesar con la irresponsable emisión monetaria, como expresó anteayer en el programa radial de Jorge Lanata.

MECHA,.....seguí participando..!!!!!

No hay vuelta que darle. No terminan de aprender que las expectativas tienen su propia dinámica y no pueden modelarse según el antojo del Príncipe. Desde hace diecisiete meses intentan domesticar el paralelo y, sistemáticamente, las consecuencias terminan resultando opuestas a las buscadas. Parece ignorarse que las medidas de la autoridad económica no actúan en el vacío, y que los agentes económicos ponen en juego conductas adaptativas.

Veamos, si no, lo ocurrido con las nuevas restricciones al uso de divisas para turismo y compras en el exterior. Como podía esperarse, el mercado leyó las disposiciones como una señal de agravamiento de la estrechez cambiaria, y la mayor demanda presionó sobre la cotización del “blue”. El resultado es que la ampliación de la brecha con el tipo de cambio oficial terminó neutralizando el pretendido desaliento, ya que mientras la semana pasada el diferencial entre el “dólar turismo” y el “blue” se calculaba entre $ 5,80 y $ 7,80, hoy el gap es entre $ 6,10 y $ 8,50. Es decir que el incentivo relativo es hoy mayor que antes.

Nel blu dipinto di blu

El dólar sigue dando que hablar, como cada vez que se intentó en el pasado manipular artificialmente  su comercio. Entre las abundantes referencias no he advertido, sin embargo, que se ponga de relieve una característica que convierte en inédita a  la actual circunstancia. Hecha la salvedad de la relatividad de mi memoria, no recuerdo que en anteriores experiencias de control de cambios, la posibilidad de arbitrar las cotizaciones local y externa de títulos o acciones diera lugar a la emergencia de una cotización paralela, pero de legalidad incuestionable. Este desdoblamiento cambiario "de facto" está siendo ignorado en la mayoría de los análisis, que repiten el latiguillo de estigmatizar como ilegal la cotización del hoy llamado “blue”. Es entendible que la precariedad conceptual de los “aplaudidores seriales” no alcance a percibir la sutileza. No lo es tanto, en cambio, la virtual ignorancia del fenómeno, en abordajes más serios acerca de las particularidades de la coyuntura económica. Sin minimizar las complejidades propias de las transacciones que se cursan por ese mercado -genéricamente conocido como “contado con liqui”- lo cierto es que entregan una referencia absolutamente legal que no sería inopinado tener en cuenta en algunas circunstancias. Entre muchas consideraciones que se me ocurren, no resulta acaso conjeturable que pueda existir alguna paridad a la que resulte tentadora la adquisición de activos locales ?  

 

Contribuyentes por omisión

Anticipando lo que se aprecia como un año económicamente complejo, apenas promediando Enero ya está instalada con fuerza la puja distributiva. Los titulares exhiben la convergencia de dos de las vulnerabilidades de la “Política Económica” (?), como son: estrechez fiscal (actualización del mínimo no imponible) e inflación (negociaciones salariales). La simultaneidad de ambos conflictos, no obstante, no debe llamar a confusión. Se trata de dos cuestiones independientes, más allá de la maliciosa intención oficial de forzar su tratamiento conjunto. La actualización del salario con el objeto de recuperar su poder de compra esmerilado por el incremento de los precios, bajo ningún concepto podría compensarse -como se pretende instalar desde el poder- con la justa restauración de la condición de no contribuyente que el trabajador presentaba frente al impuesto, al momento en que arbitrariamente se congeló el umbral a partir del que se tributa el gravamen. Aceptar lo contrario, sería otorgarle carácter de conquista a lo que no es sino la devolución de un despojo. El carácter de contribuyente debiera obedecer a criterios de orden tributario y no a la mera desactualización de una magnitud monetaria respecto de la evolución del nivel de precios. Lamentablemente, creo percibir que a raíz de cierta impericia en el planteo de los argumentos, el sector sindical se estaría dejando arrastrar a una falsa discusión de carácter impositivo, cuando el enfoque adecuado es sostener que la base tributaria definida para un impuesto debe ser neutral respecto de la variación del nivel de precios. En rigor, tanto el umbral de tributación como los tramos en que están formuladas las escalas deberían ajustarse periódicamente según la evolución del salario medio de la economía. No estamos discutiendo sobre impuestos sino sobre la restitución de un saqueo.