MECHAFRASES (In Memoriam)

Ha llegado la hora de un reconocimiento -hoy ya post mortem- para la presidente del Banco Central. Si están consagradas las “anibaladas”, los exabruptos derramados por Mercedes, no merecían acaso una denominación específica ?

En las recientes Jornadas Monetarias y Bancarias organizadas por el BCRA, no se privó de practicar su reiterado desprecio por la inteligencia del auditorio, fundamentalmente cuando relativizó la preocupante señal que dispara el desmoronamiento del nivel de reservas, atribuyéndolo  esencialmente a las cancelaciones de la deuda pública en divisas. Más allá de la gravedad del hecho de que sea precisamente quien está investida de la responsabilidad institucional de asegurar el valor de la moneda, quien haga mérito de vaciar el activo del Banco Central, sustituyendo las reservas por papeles sin valor alguno, su afirmación revela, o bien su estrecha entendedera, o bien una agraviante hipocresía. Las reservas constituyen un stock, cuyo nivel es la resultante de flujos positivos y negativos. Si bien los pagos de deuda constituyen detracciones, Mercedes tal vez no advirtió que sólo el complejo sojero aportará este año u$s 21.000 M, claro que serán devorados por las aspiradoras que representan el saldo neto del intercambio de la industria automotriz, las importaciones de energía y la balanza turística. Hagan bien las cuentas, chicos, para evitar papelones ……………….!!

El cinismo de Mercedes

No resulta novedoso. Ya fue señalado aqui y aquí .

Las vergonzosas declaraciones de ayer de la Presidente del Banco Central, revelan un inaceptable cinismo. Defendiendo el financiamiento monetario del gasto público, sin ruborizarse, sostuvo:

-"Éste es el destino de los fondos al Tesoro: educación, la Asignación Universal por Hijo. ¿Qué proponen? ¿Salir a tomar deuda, otra forma de financiamiento, pero más cara?"

Mercedes, lo que proponemos es que el gasto se financie genuinamente, y no con el impuesto inflacionario que impone la emisión descontrolada. 

Por cierto que para el Tesoro resulta una financiación gratuita...!!

Qué graciosa...!!!

Esos recursos, que alcanzan ya al 2,5% del PBI, los aportan fundamentalmente los asalariados y jubilados, a través de la pérdida de poder adquisitivo de sus ingresos. 

Vos lo sabés perfectamente. No te hagás la boluda...!!!

No todo está perdido...!!!

No son buenos tiempos para quienes militamos por la libertad. Una sociedad cuya inexplicable preferencia por el intervencionismo estatal en la economía sólo puede entenderse como una expresión del "Síndrome de Estocolmo", constituye sin duda un ecosistema naturalmente propicio a los delirios dirigistas con que el gobierno intenta vanamente emparchar los desequilibrios macroeconómios. Por eso resulta milagrosamente auspicioso escuchar a un connotado dirigente sindical, como Gerónimo "Momo" Venegas exhortando al gobierno a cesar con la irresponsable emisión monetaria, como expresó anteayer en el programa radial de Jorge Lanata.

MECHA,.....seguí participando..!!!!!

No hay vuelta que darle. No terminan de aprender que las expectativas tienen su propia dinámica y no pueden modelarse según el antojo del Príncipe. Desde hace diecisiete meses intentan domesticar el paralelo y, sistemáticamente, las consecuencias terminan resultando opuestas a las buscadas. Parece ignorarse que las medidas de la autoridad económica no actúan en el vacío, y que los agentes económicos ponen en juego conductas adaptativas.

Veamos, si no, lo ocurrido con las nuevas restricciones al uso de divisas para turismo y compras en el exterior. Como podía esperarse, el mercado leyó las disposiciones como una señal de agravamiento de la estrechez cambiaria, y la mayor demanda presionó sobre la cotización del “blue”. El resultado es que la ampliación de la brecha con el tipo de cambio oficial terminó neutralizando el pretendido desaliento, ya que mientras la semana pasada el diferencial entre el “dólar turismo” y el “blue” se calculaba entre $ 5,80 y $ 7,80, hoy el gap es entre $ 6,10 y $ 8,50. Es decir que el incentivo relativo es hoy mayor que antes.

La impostura como doctrina

IN BELOVED WE TRUST

Técnicamente, se entiende por Soberanía monetaria a la potestad política originaria del Estado para organizar, regular y gestionar el Sistema monetario.

En nuestro país, el concepto constituye una muletilla para los creadores de engaños, que tanto lo pueden usar de coartada para legitimar el envilecimiento de nuestro signo monetario (ver aquí) y (aquí) como para garantizar la impunidad de funcionarios corruptos.(Ver aquí)

No se les puede negar su condición de discípulos aventajados de Manés Sperber, aquel intelectual estalinista, que en "La bahía perdida" les legara su lección más preciada .. "ocultaremos la impostura con las mentiras y las mentiras se convertirán en verdad, y la impostura dejará de ser impostura".

Sale "Recorte de Subsidios", entra "Reforma Carta Orgánica"

Hace exactamente 144 días, dos personajes cuya imagen está hoy en franco deterioro por protagonizar los sucesos que mortifican políticamente al gobierno, anunciaban con solemnidad lo que aparentaba ser el punto de inflexión, que marcaría un promisorio viraje hacia una etapa de mayor realismo económico. Parecía empezar a manifestarse, más allá del packaging retórico, la voluntad política de hacer frente al insostenible desequilibrio fiscal. La ilusión fue efímera. Cristina Fernández tomó rápida nota de la fragilidad del abusado 54%, y asumió con realismo que su vigencia está definitivamente atada a la posibilidad de seguir abasteciendo de chupetines a la cajita feliz de su populismo distributivo.

De arrebato -recuérdese que en su primera aparición en la Comisión de Finanzas de Diputados MMP se fue de boca, negando expresamente que se fuera a modificar el art. 20 de la Carta Orgánica del BCRA- hubo que colar la facultad de duplicar la asistencia al Tesoro, para compensar los $ 50.000 M que se pensaban obtener del recorte de subsidios. Más allá de la flagrante mentira -no es la primera- de quien funcionalmente debiera cargar con la responsabilidad primaria de afianzar la confianza en nuestro signo monetario, resulta penosa la tenaz consecuencia que exhibe gran parte de la dirigencia política, con una historia que documenta su desprecio por la defensa del valor de la moneda. Le han vuelto a dar a un alcohólico, la llave de la bodega. Horas extras para los "dibujantes" del INDEC.....!

CORRALITO "K"

Luego de un breve receso para recargar baterías, me vuelvo a encontrar con los mismos temas que padecíamos en el cierre de 2010.

El "corralito versión K" está ganando entidad como factor de deterioro de la imagen del gobierno. Al menos así puede interpretarse la demorada reaparición de MMP, tratando, con escaso ingenio, de explicar lo inexplicable. Esto es, que la conducción de la economía, si es que algo así existe, no puede asegurar siquiera un regular abastecimiento de billetes para transacciones. Puede haber mayor incertidumbre que no saber si se puede disponer del sueldo ?

En lo que no podemos reprocharle imprevisión a Mercedes es en la meta de inflación del 25% prevista para este año. Con absoluto desparpajo nos ha notificado que el Poder Ejecutivo, a través de la Dirección Nacional de Financiamiento Inflacionario (ex BCRA), Programa Monetario por medio, ha decidido dar continuidad a la política de "issue as you go", que en buen romance significa convalidar monetariamente el nivel de alza de precios que maximice el crecimiento del nivel de actividad.

Convendría no quitar la vista de la evolución de los precios, que tal como están las cosas, y de cara a un año electoral, pueden convertirse en una lápida para el proyecto. 

Mañana Jueves, en "País Adelante" por AM 1240, Radio Cadena Uno, de 9:00 a 11:30 hs. trataré extensamente el tema. Los espero.

BANKO CENTRAL

CFK disertó ayer en un seminario organizado para conmemorar el 75° aniversario de la creación del Banco Central. Como era de esperar, no desaprovechó la ocasión para desplegar sus habituales diatribas al sistema financiero internacional, subida, supongo, a la soberbia que le genera su pertenencia al G20. Tampoco se privó de ponderar su modelo de Banco Central sometido a la discrecionalidad del poder político. Sería bueno que tuviera presente que si Argentina sigue, inexplicablemente, disfrutando de esa cada vez mas comprometida membrecía, no es precísamente por los méritos que el mundo le reconozca a su gestión, ni a la de su marido, sino al prestigio internacional ganado por el país durante los demonizados´90. capital que empezó a perder, precísamente, cuando comenzó a debilitarse la independencia del BCRA. No le vendría mal enterarse del pensamiento de Ben Bernanke, una de las voces más respetadas por el mundo financiero internacional, quien sostiene que la independencia instrumental del Banco Central es decisiva para alcanzar la estabilidad de precios y la maximización sustentable del empleo. Por el contrario, asegura, subordinar la formulación de la política monetaria a los objetivos políticos de corto plazo, conduce a indeseables ciclos de auge y contracción, con el inevitable costo de inestabilidad económica e inflación.(estaría pensando en Argentina ?)

Si bien resulta imposible concebir una realidad distinta a la que el propio diseño mental impone, sería estimulante que la primera mandataria haga el máximo esfuerzo por comprender, que los errores de concepción cometidos por las economías centrales, de ninguna manera embellecen su política económica depredatoria, que desconoce las instituciones fundamentales del sistema económico en el cual estamos insertos. De paso, sería bueno que tome nota que la economía siempre pasa factura por los errores, y que el ajuste que tanto aborrece, no puede evitarse. Claro que la política puede optar por hacerlo de cara a la sociedad, echando mano a instrumentos fiscales y monetarios, que apunten a distribuir los costos, o a la argentina, de modo taimado y brutal, con una megadevaluación, lo que asegura, eso sí, que los trabajadores y los jubilados paguen toda la fiesta.